文丨于琪

國都證券“易主”浙商證券（601878.SH）后的首個年度，即遇合規(guī)與繾綣的雙重測驗。

日前，北京證監(jiān)局轆集知道了5張罰單，直指國都證券債券承銷中多項違章行動，其中模樣負(fù)責(zé)東談主被禁業(yè)1年，3名模樣組成員被警示。早在5月7日，國都證券就曾因受托措置的“H22國厚1”債券存在部分緊要事項信息知道不足時、年度回報信息知道不準(zhǔn)確等問題，被安徽證監(jiān)局出具警示函。

合規(guī)風(fēng)險頻發(fā)的同期，國都證券繾綣功績相同承壓彰著。2025年，國都證券全年收場生意收入16.07億元，同比下落10.98%；收場包攝于母公司鼓吹的凈利潤7.4億元，同比下落19.99%。

關(guān)于國都證券而言，接連的監(jiān)管問責(zé)與功績下滑的背后，怎么補(bǔ)王人合規(guī)短板、扭轉(zhuǎn)繾綣疲態(tài)，收場業(yè)務(wù)協(xié)同與風(fēng)險管控并行，是其當(dāng)下亟待破解的迫切課題。

罰單相繼而至，債券業(yè)務(wù)風(fēng)險透露

據(jù)北京證監(jiān)局罰單知道，國都證券在公司債券承銷個別模樣中，存在未審慎核查刊行東談主主要客戶的變化情況及有關(guān)銷售收入確切性、應(yīng)收賬款和存貨波及的有關(guān)工程模樣確切性等問題。北京證監(jiān)局對國都證券采取監(jiān)管言語的行政監(jiān)管次第。

此外，北京證監(jiān)局還針對該違章項主張4名職工區(qū)分作出監(jiān)管次第。其中，模樣負(fù)責(zé)東談主的扈海天被認(rèn)定為“不合乎東談主選”，自處罰決定作出之日起1年內(nèi)不得擔(dān)任券商債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)職務(wù)；其余3名模樣組成員盧頔、彭家華、唐大為被區(qū)分出具警示函。

值得留神的是，這已是國都證券月內(nèi)第二次被罰。5月11日，國都證券公告稱，公司受托措置的“H22國厚1”公司債券存在部分緊要事項信息知道不足時、2023年及2024年年度回報信息知道不準(zhǔn)確等問題。監(jiān)管部門認(rèn)定，關(guān)于上述事項，國都證券未辛勞盡職，對刊行東談主國厚財富緊要對外投資風(fēng)險情切不足，未靈驗督促刊行東談主實時、準(zhǔn)確推論信息知道義務(wù)。

針對上述兩則處罰，國都證券均暗示，公司嚴(yán)格按照法律規(guī)定條件，已對有關(guān)違章行動完成整改，并將吸取閱歷、引覺得戒，阻絕此類問題再次發(fā)生。

除短期內(nèi)接連被監(jiān)管“點(diǎn)名”外，此前國都證券亦有多個債券模樣墮入訴訟糾紛。

憑證年報知道，現(xiàn)在“19成龍01”“20福晟01”兩只債券已走嘴，有關(guān)債券握有東談主向法院拿起證券造作知道職責(zé)糾紛之訴，國都證券行為承銷機(jī)構(gòu)被條件承擔(dān)連帶職責(zé)。前者訴訟央求跨越1000萬元的案件整個金額為5088.26萬元，2026美加墨世界杯(中國)后者索賠金額高達(dá)4.75億元。

5月12日，國都證券發(fā)布“20福晟01”有關(guān)糾紛的訴訟進(jìn)展公告，憑證判決惡果，福建省福州市中級東談主民法院判決駁回五礦海外相信的沿途訴訟央求，案件受理費(fèi)由五礦海外相信職守。由于一審勝訴，國都證券或免于承擔(dān)現(xiàn)款賠付，緩解了短期現(xiàn)款流壓力。

功績迎滑鐵盧，固收及投行業(yè)務(wù)受挫

公開貴府自滿，國都證券確立于2001年12月，其組織體式于2015年6月由有限職責(zé)公司舉座變更為股份有限公司，公司進(jìn)展改名為“國都證券股份有限公司”。2017年3月，公司在新三板掛牌，注冊成本58.3億元。

國都證券年報自滿，2025年5月，浙商證券股份有限公司通過董事會換屆改選成為國都證券控股鼓吹，握股比例為34.7692%，公司內(nèi)容適度東談主變更為浙江省交通投資集團(tuán)有限公司。

在經(jīng)歷董事會換屆后，時任浙商證券黨委通告、總裁錢文海出任國都證券董事長，浙商證券原副總裁、首席風(fēng)險官張暉出任總司理。本年1月，國都證券聘用周亮為副總司理，周亮此前在浙商證券固定收益總部、債券投行總部等部門擔(dān)任迫切職位。

聯(lián)系詞，在浙商證券進(jìn)展控股措置的首份年度功績回報中，國都證券舉座功績闡揚(yáng)不足預(yù)期。

2025年全年，國都證券收場生意收入16.07億元，同比下落10.98%；收場包攝于母公司鼓吹的凈利潤7.40億元，同比下落19.99%。在營收與凈利潤雙雙下滑的同期，其繾綣現(xiàn)款流同比下落68.75%。

從收入組成來看，回報期內(nèi)，國都證券經(jīng)紀(jì)業(yè)求收場生意收入3.71億元，同比增長13.1%；行為迫切利潤起原的證券自生意務(wù)，收場收入8.3億元，同比下落29.72%。值得留神的是，國都證券投行業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)“腰斬”式下滑，2025年其投資銀行業(yè)務(wù)收入467.23萬元，同比下滑62.56%。

關(guān)于功績下落，國都證券方面暗示，這主要受債券阛阓“低利率、高波動”影響2026美加墨世界杯(中國)，自生意務(wù)中固收類財富票息空間被壓縮、成本利得波動加大，導(dǎo)致展業(yè)難度高潮，固定收益業(yè)務(wù)功績較上年有所下落。